Wie funktioniert die
NASDAQ und der Level 2
Anders als an der NYSE, mit nur einem
Spezialisten, gibt es an der NASDAQ sogenannte Market
Maker. Einige dieser Market Maker sind z.Bsp.
- Goldman Sachs (GSCO)
- Merill Lynch (MLCO)
- Morgan Stanley (MSCO)
- Salomon Smith Barney (SBSH)
Das sind die Grossen vier, welche jeder
Trader kennen sollte.
Die Market Maker sind, genau wie der
Spezialist an der NYSE, für die Stellung des Market
verantwortlich.
NASDAQ Order-Routing:
Trades an der NASDAQ sind etwas komplizierter als an
der NYSE. Es gibt verschiedene Möglichkeiten seine
Order zu „routen“ also an die NASDAQ zu
leiten. Diese sind: SelectNet, SOES (Small Order Execution
System) und ECNs (Electronic Communication Networks).
SelectNet
ist das Zentrum des NASDAQ-Marktes. SelectNet verbindet
elektronisch alle Market Maker und ECNs und ermöglicht
es miteinander zu handeln.
SOES dagegen wurde
eingerichtet damit mit Nicht-Profis mit Market Makern
handeln können. ECNs sind elektronische Netzwerke
die es Tradern ermöglichen ihre eigenen Bids und
Offers in den Markt zu stellen (diese werden dann im
Level 2 sichtbar).
Man kann auch direkt auf Bid und Offers
der ECNs reagieren und von ECNs kaufen, bzw. an ECNs
verkaufen (siehe Bids und Offers). Der Handel über
ECNs ist der schnellstmögliche und wird deshalb
auch von Daytradern favorisiert.
Level 2 ist ein gemeinsames
Fenster in welchem alle Kursinformationen für die
jeweilige NASDAQ-Aktie eingesehen werden können.
Jeweils der beste Bid- und Ask-Kurs aller Markteilnehmer
wird hier angezeigt.
Die drei grossen Orderwege sind:
- SelectNet - ermöglicht das
Orderrouting zu allen Market Makern und ECNs - auch
Bid und Offer sind möglich.
- SOES - sendet die Order nur zu Market
Makern und nicht zu ECNs. Es gibt aber hier verschiedene
Einschränkungen, wie z. B. maximale Ordergrösse.
- ECNs - ermöglichen Bid und
Offers, sie stellen in der Regel den schnellsten Orderweg
dar. Entschliesst man sich, ein Bid oder Offer eines
ECNs zu akzeptieren und seine Aktien von jemandem
zu kaufen oder zu jemandem zu verkaufen, so folgt
eine sofortige Ausführung. Viele Direct Access
Broker bieten Intelligente Ordersysteme an, die automatische
für eine bestmögliche Orderausführung
sorgen. Sie leiten die Order an die oben genannten
Systeme weiter.
Da wir uns auf dieser WebSite mit der Swingtrading-Technik
befassen möchte ich hier nicht weiter auf die Level
2 Funktionen eingehen, da wir diese für unser Tradingkonzept
nicht zwingend benötigen. Sicher ist Level 2 für
Daytrader ein Muss.
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